静海策略 迪哲医药称上半年已实现商业化盈利，何时真正实现盈利

8月22日晚间，迪哲医药（688192.SH）发布的半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入3.55亿元，同比增长74.4%；归属于上市公司股东的净利润亏损3.77亿元。

第一财经记者从迪哲医药方面了解到，虽然公司净利润还在亏损，但公司的营收已可以覆盖研发费用之外的成本（销售、管理费用），即开始实现商业化盈利了。

作为创新型药企成长中的重要指标，实现商业化盈利是指创新药企业的药品销售收入，能够完全覆盖自身生产和推广的成本。这也意味着，该公司可以利用自身创造的现金流循环支撑业务发展。

不过，迪哲医药方面未透露具体的商业化盈利金额。

迪哲医药有两款产品实现获批上市，其中肺癌药物舒沃哲（通用名：舒沃替尼片）已在中、美两国获批上市，淋巴瘤药物高瑞哲（通用名：戈利昔替尼胶囊）在中国获批上市。公司营收增加，得益于这两款产品进入中国医保报销目录后，销量放量明显。

今年7月，迪哲医药的舒沃哲通过优先审评在美获批上市，不同于其他在美国获批上市的国产创新，这款药从靶点发现，到药物设计，做到了全球首创，公司还未揭晓舒沃哲在美国的定价。

对于舒沃哲在美国的定价是否会受国内医保价格影响，受到关注。

迪哲医药方面则对第一财经记者表示，公司在制定美国市场定价时，会参考同类药物的定价，并结合舒沃替尼的临床优势进行差异化定价，舒沃替尼的国内医保价格不会直接约束美国定价，公司会秉持“全球价值，本地可及”原则，在确保商业可持续性的同时，让更多患者受益。

对于海外市场的拓展进展，迪哲医药方面表示，公司正在积极评估多样化的合作方式，会从管线协同性、全球商业化能力、发展潜力等维度进行评估，寻求最优方案。公司的首要目标是实现项目价值最大化，为出海战略的具体实施留有更多探索空间。

在实现商业化盈利后，迪哲医药何时可以实现真正盈利？

作为一家创新药企，迪哲医药尚未全面盈利，原因在于公司尚处于商业化早期且多数产品仍处于药物研发阶段，持续投入大量研发费用，目前，公司有七款创新药物处于全球临床研发阶段，一共有5项全球注册临床研究。今年上半年，公司研发投入合计4.08亿元，同比增长6.66%。

迪哲医药方面表示，现阶段，公司“自我造血”能力初见成效，公司会继续坚持增收提效，未来，随着研发与商业化效率进一步形成正向循环，公司有望加快走向盈亏平衡点。

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林志吟

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